国庆假期后汽柴油走势预判

国庆假期将至，中下游开始集中备货，从昨日（9月28日）开始，山东汽柴油销量大增，汽油销产比高达120%，柴油销产比则高达170%，今日山东汽柴油价格顺势大涨。那么我们从此次国庆节前价格大涨的原因分析来预判国庆假期后的走势。

图 山东独立炼厂汽柴油价格走势

此次油价为何大幅上涨？

1. 原油价格持续大涨，并突破80美元/桶。原油供应端偏紧局面暂未有改观，球疫情有所缓和，第四季度需求预期依然向好，供需面向好情况下油价持续上涨，并于9月28日盘中突破80美元/桶。提振中下游入市心态，为成品油市场带来强劲支撑。

2. 国庆节前备货需求较大。国庆将至，7日假期内高速限制危化品运输，多数中下游将提前进行备货操作，炼厂出货销量有大幅提高。

3. 主营单位传出柴油资源紧缺消息。可以看出，此次价格上涨最多的是柴油，柴油价格一天内上涨133元/吨，而汽油涨幅仅在32元/吨，根据逻辑，国庆期间汽油消耗量较大，备货需求也更高，为何柴油价格涨幅远高于汽油呢？隆众资讯了解，近期有部分地区主营单位柴油资源紧缺，如西南、华南等地区，从近期主营单位从东北大量外采柴油也可以看出这一点。故主营单位大幅推高柴油价格，山东地区柴油价格也顺势推涨。

 那么，主营单位柴油紧缺的逻辑在哪呢？小编认为，有以下两点。

1.主营单位持续调低柴汽比。2021年1-8月主营单位柴汽比已经降至0.9左右，降至了1以下，柴油资源有大幅减少。

2.轻循环油退出市场，柴油社会资源减少。该部分社会资源减少也一定程度上减少了柴油的供应量。

以上两点导致国内柴油资源较去年有明显减少，所以，虽然本年度由于环保检查，柴油需求有一定程度疲软，但柴油的供应量有更为明显的缩减，供需结构上处于利好。

由以上逻辑，我们来推断国庆后汽柴油大致走势，国庆节后中下游对汽柴油均有一定程度补货需求，但经过七天的库存积累，炼厂也有降库需要。而国庆之后汽油再无明显利好，柴油方面却供需面却呈利好状态。故预计国庆之后，柴油表现好于汽油，汽油或呈现阴跌趋势，柴油呈现上涨趋势。