原油市场利好因素正在聚集 为来年复苏奠基

进入11月以来，国际油价保持良好的上扬节奏，市场的消极情绪正在缓和，利好因素开始聚集，这将为2021年的原油市场奠定较好的回暖基础。

10月下旬，受到全球疫情反扑的影响，欧洲地区再度开启了封锁措施，令原油需求前景蒙阴，导致原油价格重新步入下行的通道。截至10月底，WTI跌至35.79美元/桶，布伦特跌至37.46美元/桶，为今年6月初以来的最低点。

进入11月份后，虽然全球疫情的迅速扩散依旧令燃料需求受到抑制，但与此同时迎来了美国的总统换届选举，拜登的胜选使得市场期待美国出台更大规模的经济刺激方案。随着市场心态的缓和，原油市场的利好因素也进入了聚集阶段。

11月23日，美国总务管理局已经通知拜登团队正式开始政府过渡进程，美国联邦政府各部门也在当天晚上接到邮件，确认拜登当选总统。这一消息意味着美国大选的不确定性已经消除，美国权力交接将进入平稳过渡期。受此影响，当日美国股市大涨并推动全球金融市场向好，美国三大股指的涨幅均超过了1%，道指史上首次突破3万点，标普500创下收盘新高。

OPEC减产计划是否变动备受市场关注，OPEC将于11月30日召开第180次会议，OPEC及其减产同盟国将于12月1日召开第12次部长级会议，讨论石油产量政策。市场普遍预计OPEC将把1月份日产200万桶的增产计划推迟3个月以支撑市场，但是鉴于利比亚在解除不可抗力后，该国的原油产量已经恢复至每日120万桶，因此可能会影响到OPEC对于原油产量配额的考虑。

11月下旬接连有三种候选新冠病毒疫苗的研究取得了突破，激发了石油需求加速复苏的希望。阿斯利康和牛津大学23日表示，根据在英国和巴西进行的一项大型阶段性临床试验的数据，他们的候选新冠疫苗在预防感染方面的有效性高达90%。而就在三天前，辉瑞（Pfizer）及其德国合作企业BioNTech申请紧急批准在12月底前开始交付新冠病毒肺炎疫苗，持续大量研究证明疫苗预防轻微到严重的新冠病毒肺炎有效性达到95%，现代公司的类似疫苗也声称有将近95%的效果。如果辉瑞的申请获得美国食品药品监督管理局的通过，美国最早将于12月开始限量投放疫苗，英国卫生大臣汉考克表示，在最快的情况下，英国国家医疗保健服务（NHS）能够在12月1日开始进行疫苗注射，预计明年4月所有英国成年人都能够施打完毕。

此外，来自全球合作进程及推进经济发展的会议频繁开启，15日，《区域全面经济伙伴关系协定》（RCEP）在15国领导人共同见证下，由各国贸易部长达成签署，并发出了致力于推动自由贸易、多边主义和区域经济一体化不断向前发展的强音。20日，APEC第27次领导人非正式会议，开启了2020年后的合作愿景，达成了共建亚太共同体的目标，被称为在APEC合作中具有标志性意义。21、22日，G20第15次峰会以视频方式举行，各方在一系列重大问题上取得共识，其中在经贸领域达成五方面务实成果。

进入12月份，国际油价或呈现先扬后抑的态势，月初因受到OPEC+半年一次的正式会议的影响，届时各产油国将会就未来半年的原油产量配额进行讨论，而大概率事件是减产将继续保持，或者推迟减产的时限或加大减产的规模，这将有利于油价的回暖。此外，新冠疫苗或于12月底前开始交付的消息也将提振市场的情绪，但大规模应用将拖到2021年，因此对于油价的提振作用有限。而到了月末，随着欧美国家重大节日的集中到来，市场的交投情绪将会逐渐减淡，加之疫情导致的新年活动减少，将会对油价形成抑制作用。

12月份，从技术角度来看，国际油价（WTI）或围绕42美元/桶为准绳上下波动，预计WTI的主流运行区间为38-46美元/桶；Brent的主流运行区间为40-48美元/桶。